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创投板块集体大涨 相关主题基金净值或再度拉升
  更新时间:2019-06-10

	创投板块集体大涨 相关主题基金净值或再度拉升

  今日早盘,创投概念今日再度走强,截至发稿,、、、等超10只概念股涨停,、、、、等个股亦有大涨表现。

  经理姜萍表示,今年以来A股市场整体反弹,主要因素在于1月-2月社融数据的超预期、对资本市场定位的政策支持、国际环境转暖等,这些因素的聚集提升了市场风险偏好,但在短期强势反弹过后,初步的估值修复和提高市场活跃度已完成,市场开始面临验证,A股将在3000点附近反复震荡与结构调整,而中长期来看,A股市场整体并不悲观,结构性机会依然存在。

  量化投资总监王恒楠则认为,最近两周,A股市场窄幅震荡,市场成交量依然在高位,但有所萎缩,从指数的日内微观趋势来看,市场短期动量在衰弱,临近调整。

不过,从典型样本股票日内交易结构来看,近期机构资金活跃度明显提升,这与二月单纯游资主导的交易结构不同,用回归法测算的公募仓位在最近两周也显著提升,这也印证了机构资金在进场。

  冬拓投资表示,年初以来,沪深两市各主要指数都有30%左右的涨幅,但以和为代表的权重股市盈率仍然分别只有12倍、10倍,放在全球主要资本市场,也属低估。 接下来业绩驱动的龙头股行情有望展开,业绩确定性强、增长快的行业龙头或可跑赢市场。   策略研究指出,经过两个多月的上涨,各主要板块估值水平较去年底有所修复,其中创业板PE从29倍升至42倍,沪深300的PE从10倍修复至12倍,仍在历史估值左侧分位25%左右。 下一阶段市场将逐步从风险偏好提升带动估值修复,转向上市公司业绩等方面。   至于接下来市场轮动的重点,认为,与去年2至3月十分类似,由于2月成长风格爆发的猝不及防,且上涨过快,导致机构难以大量进行换仓(2018年初的核心仓位是消费白马,2019年初的核心仓位是防御品种),因此进入3月,机构资金仍然有空间,也有动力继续换仓有业绩的成长风格。   的基金经理周应波则认为,2019年的投资策略会更聚焦于“成长的价值”,在新能源革命、5G与新消费电子、ToB端软件、医疗创新、现代服务业等多个领域寻找机会,从更长期、更全面的维度去理解上市价值。

    相信大家都知道,在目前公募基金5000多只的背景下,无论你是刚入市的小白还是投资老手,要想从这里面选出一只靠谱的基金,都不是一件容易的事。   同样的问题,对于而言,要想让基民记住你的基金,也是很难的。   因为基金的数量实在是太多了,如果你的基金没有优异的业绩表现,或者是所投资的主题与当下市场炒作的概念、热门板块并不一致,基民就很容易把这只基金遗忘了。   所以有些基金公司为了让基民记住自己公司旗下的基金,可谓是绞尽脑汁。   比如:  1。

在某个概念或主题很热的时候,推出以某某“主题或概念”命名的基金。

  举例,光大中国制造2025混合基金(001740)。

  看这个名字,相信大家都会这样想,这是一只投资与“中国制造2025”主题相关的基金。 然而根据该基金后来的年报(2017年)披露,它的重仓股都是些地产股。 与“中国制造2025”主题,基本上没有什么太大的关联吧。

  同时从这只基金的成立时间2015年12年23日,与“中国制造2025”的概念在2015年全国两会《政府工作报告》中提出的时间相比,我们完全有理由相信,这是一只趁着热点概念、板块而推出的基金。

  2。

在港股很热的时候,推出以某某“沪深港”命名的基金;  举例,宝盈国家安全沪港深(001877)。

  看到这个名字,肯定很多人都这样想,这只基金应该会投资港股。 但是根据该基金成立后的首份基金年报(2016年)显示,并没有投资港股。

  所以虽然2016年港股市场表现很好,但是与这只基金是没有关系的。   其实除了这些趁热点发行的基金,基民很容易被迷惑以外,有些成立很久的基金,如果你只看基金名字,也会很容易犯错。

  比如:以“中小盘”命名的基金,其实是投资大盘股的;  举例,易方达中小盘混合基金(110011)。

  虽然在招募说明书中,这只基金明确指出,投资的是具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票,但是根据2018年年报披露的重仓来看,都是、、、等大盘股。   这样的举例,还有诺安中小盘精选混合基金(320011)。   虽然在招募说明书中,这只基金明确指出,投资具备良好成长潜力及合理估值水平的中小市值股票,但是从这只基金2018年的年报来看,重仓的确实大盘股。   当然今天三思君讲这些,并不是说,投资这些基金就会亏钱。

  因为有时候基金经理根据市场行情的变化,做出适当的调整,进而追求更多的回报,也未尝不可。

毕竟基金归根到底看的还是能否为投资者带来更高的收益、更多的回报嘛。

  只是大家在挑选基金的时候,不要只看这些外表。 比如你原本想投资新能源主题的,然后就投资某某“能源”主题的基金,可是这只基金却跑去投资白酒股了。

所以如果是这样的话,这就与你投资初衷相违背了吧。

(三思投顾)    一、能买的品种越来越少了  这两周行情虽然有所波动,但是一些前期跑输的品种涨幅也逐渐跟上来了。   现在大部分的品种都已经不便宜了,像300价值和中证红利,已经刚脱离破净阶段,而标普红利的PE也去到10以上了,相比之前的极度低估状况,有了明显的不同,这几个品种目前的低估空间,也就只有10%左右了。   而今年涨得比较厉害的深证红利更是PE和PB在绝对估值和相对估值上都已明显脱离低估区域。   不过,也有一些品种涨得不多,但是当下依然还具备较好的投资价值,比如表格中价值基金。

  二、价值策略的本质  前段时间有篇文章给大家提过价值基金的套利(插入相关链接),近期也有一些新朋友问我究竟要不要配置这个基金。

  老严在筛选基金时,一般会按照这个思路来选,  在之前的时候,由于还有很多老牌的指数基金都低估,所以老严一直没给大家重点介绍过价值基金,但是在当下越来越多指数基金脱离低估区域后,价值基金就成为了可以考虑的一个品种了。

  这个策略的本质很简单,就是挑选估值低的品种,而对估值的考量,会从PE,PB,PS三个维度综合评分,所以不是单纯的低PE或者低PB,或者双低。   而且,相比起一般的策略指数,这个指数基金不仅会选A股的品种,还会挑选港股的品种,所以一些估值更低的H股里面的股就会被选进去,虽然牛市中未必能跑赢A股,但是没有牛市的情况下,却往往更稳妥。

  三、价值策略有效的投资逻辑  今天有个朋友在知识星球问我,如果能够在熊市或者震荡市里买红利或者价值策略的基金,在牛市里买动量基金,那么收益是不是会非常好。   其实这个策略要成功实现,背后的大前提是能判断牛熊,但是牛熊的判断往往是走出来之后才能够判断出来,而万一牛市没有像自己预期那样过来,那么就有可能失效。

  但是,企业成均值回归,却跟牛熊无关,低估策略之所以生效,是因为背后遵循了合理的商业逻辑。   试想,如果你是一名投资人,在考虑收购一家企业的时候,是打算以尽可能低的价格买入并获取合理的经营回报,还是以一个极高的价格买入然后找接盘侠呢?  想明白这里面的道理,就会明白为什么均值回归总能生效,也就明白价值策略的超额收益远离了。 (指数增强小霸王)。

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